A inflação principal da zona do euro em novembro registrou 2,4% ao ano, uma queda dramática em relação ao pico de 10,6% em outubro de 2022. A queda mensal acelerou ainda mais rápido do que o esperado, com -0,6%. Talvez o mais relevante para os formuladores de políticas seja que a taxa de inflação núcleo também caiu acentuadamente para 3,6% ao ano. Esse último número se compara a uma previsão de funcionários do Banco Central Europeu de 4,1% para o quarto trimestre, que foi publicada tão recentemente quanto setembro. A inflação núcleo anualizada de seis meses agora caiu para a metade inferior da faixa de 2%, fornecendo assim outro ponto de dados muito forte que desmente a narrativa de inflação enraizada / taxas de juros mais altas por mais tempo. É compreensível que os banqueiros centrais tenham começado a resistir um pouco contra as narrativas do mercado financeiro de cortes significativos de taxas esperados para 2024, mas está muito claro que agora retornamos a um status mais tradicional de ritmo na luta contra a inflação versus os riscos de recessão de um aperto excessivo. Este momento de 'pivô' na perspectiva monetária por si só já é uma ótima notícia para o mercado de ações, a julgar pelos precedentes históricos. No início da inflexão do ciclo macroeconômico para cima é geralmente quando a magnitude do risco-recompensa e a taxa de acerto são melhores para os ganhos do mercado de ações como tal, e para ações cíclicas em detrimento das defensivas.
Assª. Pierre Medeiros
Por Paulino Andrade/FN
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